港股
港股是指在香港聯(lián)合交易所上市的股票在中華人民共和國特別行政區(qū)內(nèi)。香港的股票市場比內(nèi)地更成熟、理性，對世界市場敏感。如果內(nèi)地股票同時(shí)在內(nèi)地和香港上市，形成“A+H”模式，可以根據(jù)a股在港股市場的情況來判斷其走勢。
歷史沿革 編輯本段
香港證券交易的歷史，可追溯到1866年，但直至1891年香港經(jīng)紀(jì)協(xié)會(huì)設(shè)立，香港才成立了第一個(gè)正式的股票市場。1969年至1972年間，香港設(shè)立了遠(yuǎn)東交易所、金銀證券交易所、九龍證券交易所，加上原來的香港證券交易所，形成了四間交易所鼎足而立的局面。
1972年至1973年短短的2年間，香港有119家公司上市，1973年底上市公司數(shù)量達(dá)到296家。1980年7月7日四間交易所合并成香港聯(lián)合交易所。四間交易所于1986年3月27日收市后全部停業(yè)，全部業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至聯(lián)交所。
發(fā)展階段
1986年，香港市場開始了其嶄新的現(xiàn)代化和國際化發(fā)展階段。中國對香港前途的保障，增強(qiáng)了投資者對香港經(jīng)濟(jì)的信心，公司盈利和房地產(chǎn)價(jià)格回升，香港市場從此進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展時(shí)期：交易品種多元化，市場參與者日益國際化，交易手段不斷完善，證券市場進(jìn)入了長期繁榮的牛市。
2000年以后的香港證券市場香港是亞太地區(qū)最重要的金融中心之一，2000年以來的香港證券市場，正在成長為一個(gè)全球化的證券市場。香港證券市場的構(gòu)成香港市場就其交易品種來說，包括股票市場、衍生工具市場、基金市場、債券市場。
2015年4月9日，港股收市最終未能企穩(wěn)于27000點(diǎn)以上，恒生指數(shù)收市報(bào)26944點(diǎn)，升707點(diǎn)，升幅2.7%，全日主板成交2915億港元，再創(chuàng)歷史新高。
2020年7月1日，港股市場因中國香港特別行政區(qū)成立紀(jì)念日休市一日，港股通及滬深港通交易關(guān)閉；7月2日恢復(fù)正常交易。
組成部分 編輯本段
香港證券市場的主要組成部分是股票市場，并有主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場之分。截至2000年底，主板和創(chuàng)業(yè)板市場合計(jì)的市值達(dá)到48620億港元，在世界主要證券交易所中排行第11位，在亞洲地區(qū)排行第二。
衍生品種 編輯本段
香港市場的衍生品種類繁多，主要可分為：股票指數(shù)類衍生產(chǎn)品、股票衍生工具、外匯衍生工具產(chǎn)品、利率衍生工具產(chǎn)品、認(rèn)股權(quán)證等五大類。
在香港注冊成立的基金幾乎都是開放式基金，對于投資者來說，隨時(shí)可以把資金拿回來，變現(xiàn)性好，對于海外投資者尤其具有吸引力。根據(jù)香港金融管理局的劃分，香港的債券市場分為港元債券市場和在香港發(fā)行及買賣的外幣債券市場兩大類。其中港元債券市場以外匯基金債券、債券發(fā)行計(jì)劃債券，外幣債券市場中以龍債券最具代表性。
依托于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，香港已經(jīng)成為亞洲地區(qū)發(fā)展最快的國際金融中心。香港交易所的規(guī)模迅速擴(kuò)大，在全球交易所的排名不斷提升。
股票類型 編輯本段
藍(lán)籌股
定義
藍(lán)籌股（Blue Chip），是指恒生指數(shù)成份股。這類股份的普遍特性是具有行業(yè)代表性、流通量高、財(cái)務(wù)狀況良好、盈利穩(wěn)定及派息固定。藍(lán)籌股的固定數(shù)目是43支。由于這類個(gè)股的盈利能力強(qiáng)，大多屬于基金偏愛個(gè)股（即基金長期持有或加碼買入的股票），因此較少人為因素（如莊家活動(dòng)）影響，股價(jià)相對穩(wěn)定，適合作中長線投資。
起源
“藍(lán)籌”一詞源自英語“blue chip”，是華爾街的一種術(shù)語。在以前美國的賭場，所用籌碼是以不同顏色做代表的，而其中最大銀碼的籌碼是以藍(lán)色為代表。因此，人們便借此稱某些大型上市公司股份為藍(lán)籌股，意思是這些公司的股價(jià)夠高，而市值又夠大，交投活躍，買賣容易。
另外，由于藍(lán)籌股股價(jià)高，每手買賣金額大，例如匯豐（0005）每手400股，若股價(jià)為100元，每手便要4萬元，因此買賣藍(lán)籌股以基金（機(jī)構(gòu)投資者）為主，而基金的投資策略大都是中長線的。一般來說，如果基金看好某只藍(lán)籌股的前景，他們便會(huì)作中長線投資，不會(huì)輕易沽出股份，由此形成股價(jià)有支持，經(jīng)常長升長有。
國企股
定義
國企股是指那些獲中國證監(jiān)會(huì)批核到香港上市的中國大陸的國有企業(yè)。它亦可稱為 H 股，意指在香港上市的國企股。在內(nèi)地還有稱為N股及S股的，是分別在美國紐約及新加坡上市的國企的簡稱。
這樣看來，國企與紅籌同為內(nèi)地在香港上市的企業(yè)，兩者究竟有何分別呢？可以說，由于國企股與紅籌股的內(nèi)地色彩同樣濃厚，既同為內(nèi)地在香港上市的企業(yè)，其主要業(yè)務(wù)又同樣與內(nèi)地有非常密切的關(guān)系，對香港股市沒有深刻認(rèn)識的新手是非常容易混淆的。
但是，要分辨兩者也不是那么困難。簡單來說，在香港注冊的就會(huì)被區(qū)分為紅籌股，在內(nèi)地注冊的就自然是國企股。事實(shí)上，紅籌股多是中國各省市、中央機(jī)關(guān)在香港注冊的窗口企業(yè)，而國企股則一般為扎根于中國的國營企業(yè)。
發(fā)展
自1993年7月，青島啤酒成為第一家國營企業(yè)獲準(zhǔn)在香港上市至今，已經(jīng)過20多年的光景。在這20多年間，陸陸續(xù)續(xù)已有超過80家國企在香港主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場上市，總集資額更接近1500億港元之多。
某些國企股會(huì)同時(shí)在兩地發(fā)行A、H兩種流通股份，但由于兩地資金的流通量不同，同一只股份，H股的股價(jià)一般均要較 A 股的股價(jià)低數(shù)倍之多，因此，兩地股市的整體本益比（PE）是有相當(dāng)大的差距的。對比內(nèi)地 A 股市動(dòng)輒50、60倍的本益比，香港國企股的本益比只有20倍不到，其投資價(jià)值自然不言而喻。
而隨著國企改革開放的步伐加快，內(nèi)地宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)好轉(zhuǎn)，加上QDⅡ、CEPA等利好中港的政策實(shí)施在即，可以預(yù)期，在可見的將來國企股可替換常規(guī)藍(lán)籌股在香港股市的領(lǐng)導(dǎo)地位。
紅籌股
版本一
常規(guī)上，藍(lán)色與紅色是相對的，既然藍(lán)籌股是指39只恒生指數(shù)成份股，那紅籌股理所當(dāng)然便是指那些非藍(lán)籌類的股份吧？非也，紅籌股其實(shí)是指那些在香港上市，但由中資企業(yè)直接控制或持有三成半股權(quán)以上的上市公司股份。
雖說紅籌股是指那些由中資企業(yè)直接控制或持有三成半股權(quán)以上，并在香港上市的股份，至今，這定義仍然受到一定程度的爭議。有一派認(rèn)為，一只股份是否屬于紅籌股應(yīng)以主要獲利是否來自中國大陸為判定基準(zhǔn)，彭博信息編制的紅籌股指數(shù)便是這一派的支持者；而香港最具代表性的紅籌指數(shù)，亦即恒生香港中資企業(yè)指數(shù)，則屬另一派系的表表者，是以中資股東權(quán)益比例來決定。因此，這兩個(gè)指數(shù)的成份股并不一定是相同的。
紅籌股之所以稱為紅籌股，主要是由市場上兩個(gè)流傳已久的典故引申而來：第一個(gè)典故沿用藍(lán)籌股一名的故事，在藍(lán)籌股一文曾提及過，在賭場上最大銀碼的籌碼為藍(lán)色，其次則為紅色籌碼。因此，紅色便被選為代表實(shí)力較藍(lán)籌股稍有不及的股份。
版本二
另一個(gè)版本則較為直接，由于中國的五星國旗是以紅色為主，而社會(huì)主義國家的代表色亦同樣為紅色，于是，人們便慣性把那些由中資企業(yè)控制的股份稱之為紅籌股了。
雖然當(dāng)前香港的股市仍然是由藍(lán)籌股作主導(dǎo)，而紅籌股的股票交易、股份數(shù)量仍是較少，但是，隨著中資入港的速度加快，紅籌股有持續(xù)增加的趨勢，其影響力必定會(huì)愈來愈大，不容忽視。
交易規(guī)則 編輯本段
一、交易系統(tǒng)AMS/3
隨著證券市場規(guī)模的擴(kuò)大和交易所未來國際化發(fā)展的需要，香港交易所于2000年10月推出了第三代自動(dòng)對盤及成交系統(tǒng)（AMS/3）。AMS/3將投資者、交易所參與者、其他參與者及中央市場連接起來，使交易過程變得更有效率。
二、交易所交易規(guī)則
在交易所進(jìn)行證券交易，須遵守《交易所規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定。較重要的規(guī)則如下：
（一）價(jià)位
每個(gè)在交易所交易的證券是以指定"價(jià)位"來進(jìn)行交易，它代表價(jià)格可增減的最小幅度，并與該證券所處的價(jià)格區(qū)間有關(guān)。交易所的價(jià)位表規(guī)定了從每股市價(jià)在0.01-0.25港幣（價(jià)位為0.001港幣）到每股市價(jià)在1000-9995港幣（價(jià)位為2.50港幣）的股票價(jià)位。當(dāng)某股票的價(jià)格上升或下跌至另一價(jià)格區(qū)間時(shí)，其價(jià)位也會(huì)隨著變動(dòng)。
（二）開市報(bào)價(jià)
《交易所規(guī)則》規(guī)定"開市報(bào)價(jià)"應(yīng)按程序進(jìn)行，以確保相鄰兩個(gè)交易日間價(jià)格的連續(xù)性，并防止開市時(shí)出現(xiàn)劇烈的市場波動(dòng)：每個(gè)交易日第一個(gè)輸入交易系統(tǒng)的買盤或賣盤都受開市報(bào)價(jià)規(guī)則所監(jiān)管。第一買賣盤的價(jià)格不能超過上日收市價(jià)上下4個(gè)價(jià)位。
三、結(jié)算與交收
香港交易所內(nèi)多種產(chǎn)品的結(jié)算及交收程序，分別由香港結(jié)算所、期權(quán)結(jié)算公司及期貨結(jié)算公司這三個(gè)結(jié)算所辦理。其中，香港結(jié)算所負(fù)責(zé)在聯(lián)交所主板及創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行交易的符合資格證券的結(jié)算及交收。
（一）持續(xù)凈額交收系統(tǒng)
香港結(jié)算實(shí)行持續(xù)凈額交收制度。在持續(xù)凈額交收制度下，每一名中央結(jié)算系統(tǒng)參與者向其他中央結(jié)算系統(tǒng)參與者買入或賣出某一只證券，均會(huì)按滾動(dòng)相抵銷，剩下的凈買或凈賣股份作為交收標(biāo)準(zhǔn)。
（二）T+2交收制度
交易所參與者通過自動(dòng)對盤系統(tǒng)配對或申報(bào)的交易，必須于每個(gè)交易日（T日）后第二個(gè)交易日下午3時(shí)45分前與中央結(jié)算系統(tǒng)完成交收，一般稱為"T+2"日交收制度（即交易/買賣日加兩個(gè)交易日交收）。
交易品種 編輯本段
股票
截止到當(dāng)前，港股市場有1206家上市公司，港股有很多國際性的巨頭在此上市，不乏微軟，英特爾等著名公司，另外港股的一個(gè)特色是可以對某一個(gè)證券賣空。
權(quán)證
港股權(quán)證分為股本權(quán)證和衍生權(quán)證。股本權(quán)證沒有杠桿比率，而衍生權(quán)證有杠桿比率，股本權(quán)證的發(fā)行人是上市公司；而備兌權(quán)證的標(biāo)的證券不僅可以是個(gè)股，也可以是股價(jià)指數(shù)等。
牛熊證
牛熊證是牛證和熊證的合稱，是一種反映相關(guān)資產(chǎn)表現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，牛熊證它有強(qiáng)制贖回機(jī)制，強(qiáng)制贖回機(jī)制會(huì)在正股價(jià)等于贖回價(jià)、高于牛證的贖回價(jià)或低于熊證的贖回價(jià)時(shí)執(zhí)行。
信托/基金
單位信托/互惠基金是指向投資者發(fā)行基金單位，把投資者的資金集合一起投資在不同類型證券的投資組合
掛鉤票據(jù)(ELN)
若正股價(jià)格變動(dòng)正如投資者所料，他便可賺取主要來自沽出期權(quán)所得期權(quán)金的預(yù)定回報(bào)
程序費(fèi)用 編輯本段
投資者要進(jìn)入證券市場交易，需要對香港市場辦理開戶手續(xù)的程序、下單渠道、下單形式、交易費(fèi)用、交易時(shí)間進(jìn)行必要的了解。
一、開設(shè)證券戶口
投資者在證券公司開設(shè)戶口時(shí)，必須填寫開戶表格，并簽署客戶合約。有關(guān)客戶合約的規(guī)定（規(guī)定指定的風(fēng)險(xiǎn)披露聲明書），載于《證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)注冊人操守守則》。
由于客戶合約是對投資者具有約束力的法律文件，因此投資者必須在確定所有資料都真實(shí)無誤后方可簽署客戶合約。若投資者有任何疑問，則應(yīng)征詢法律顧問的意見。
為保障自身利益，投資者應(yīng)親身前往證券公司的辦事處辦理開戶手續(xù)。在進(jìn)行證券交易前，投資者應(yīng)該知道下單的渠道和形式、傭金的計(jì)算、利息和其他收費(fèi)的方法等。
二、下單渠道
一般來說，投資者可通過電話或互聯(lián)網(wǎng)向交易所參與者（如證券公司）下單，也可親自前往證券公司的辦事處下單。投資者下單時(shí)需明確擬買賣證券的名稱（或代號）、數(shù)量及價(jià)格。在整個(gè)交易過程中投資者將收到接盤和成交兩個(gè)通知。
AMS/3全面實(shí)施后，投資者除了當(dāng)面或通過電話向交易所參與者下單這兩個(gè)渠道外，投資者還可選用下列任何一種"投資者接觸市場渠道"來下單。
⑴ AMS/3渠道：直接由香港交易所支援，投資者可通過聯(lián)交所的網(wǎng)上設(shè)施下單。
⑵ 專線網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)（PNS）：由PNS供應(yīng)商提供連通香港交易所的ORS渠道；ORS可將投資者的買賣指示經(jīng)交易所參與者傳送到市場。投資者可利用PNS供應(yīng)商所提供的渠道，即通過互聯(lián)網(wǎng)、流動(dòng)電話及其他電子渠道來下單；
⑶ 經(jīng)紀(jì)專用渠道：即由個(gè)別的交易所參與者提供的經(jīng)紀(jì)自設(shè)系統(tǒng)（BSS），投資者可通過交易所參與者提供的渠道，在互聯(lián)網(wǎng)或流動(dòng)電話上下單。
三、下單形式
投資者在下單時(shí)，有三種下單形式可以選擇：市價(jià)盤、現(xiàn)價(jià)盤及止蝕盤。具體有如下述：
1、市價(jià)盤：客戶指示經(jīng)紀(jì)人以當(dāng)時(shí)的市場交易價(jià)格（市價(jià)）進(jìn)行買賣。即見價(jià)就買，見價(jià)就沽，按市價(jià)交易不能保證客戶委托的買賣按同一價(jià)格成交，成交價(jià)有可能隨市場狀況而波動(dòng)。
2、限價(jià)盤：限制投資者交易的最高或最低價(jià)格。當(dāng)買入證券時(shí)，投資者須向證券公司職員明確指示其愿意購入證券的最高買入價(jià)。當(dāng)投資者要賣出證券時(shí)，要向證券公司指示最低賣出價(jià)，證券公司只能在股價(jià)等于或高于最低賣出價(jià)時(shí)替他賣出證券。不過在限價(jià)盤下單時(shí)，客戶需要明確指示有效期。在下單當(dāng)天，收市時(shí)若未能執(zhí)行，限價(jià)盤就會(huì)自動(dòng)取消，這叫"當(dāng)天訂單"。若客戶選擇"無限期訂單"，經(jīng)紀(jì)人就會(huì)為客戶每天掛牌，直至買賣在指令價(jià)完成為止。
3、止蝕盤：投資者在投資股票后，若怕股價(jià)朝不利自己的方向發(fā)展，可當(dāng)天預(yù)先設(shè)立止蝕盤（Stop Loss Order）以保障利潤。止蝕盤的主要作用是限制投資者的損失。若投資者持有的證券價(jià)格下跌，而且跌勢持
續(xù)，投資者便可在股價(jià)下跌至某一預(yù)先訂下的價(jià)格水平時(shí)，賣出證券，以限制損失。
四、交易費(fèi)用
投資者參與股票交易需要支付傭金（0.25%）、交易所費(fèi)用（0.012%）、政府費(fèi)用（0.1%）、轉(zhuǎn)手過戶費(fèi)等費(fèi)用（每張2.5港元）。
1、傭金：交易雙方均須分別繳付傭金給受托證券公司（或銀行）。傭金水平由投資者與證券公司商定，但香港交易所設(shè)有經(jīng)紀(jì)傭金的最低數(shù)額，每次成交證券公司所收取的傭金應(yīng)不少于成交金額0.25%，每筆交易的最低收費(fèi)50港元-150港元不等，視每個(gè)證券公司具體規(guī)定而定。
2、交易所費(fèi)用：香港交易所交易費(fèi)用單邊收費(fèi)率是交易金額的0.005%，證監(jiān)會(huì)所攤占的交易征費(fèi)份額為0.005%。財(cái)政司司長于2001年3月宣布，交易征費(fèi)增加0.002%，此部分的交易征費(fèi)會(huì)撥入新的賠償基金，直至基金增至10億港元。
香港交易所向交易所參與者收取交易系統(tǒng)使用費(fèi)，每宗交易買賣雙方須繳費(fèi)0.50元。至于交易所參與者會(huì)否向客戶收取這項(xiàng)費(fèi)用，由交易所參與者與客戶商定。
4、轉(zhuǎn)手過戶費(fèi)用
o轉(zhuǎn)手紙印花稅：不論成交股份數(shù)目多少，每張新轉(zhuǎn)手紙均須繳納轉(zhuǎn)手紙印花稅5港元給政府，由注冊股東（即第一手賣方）負(fù)責(zé)繳付。
o過戶費(fèi)用：不論成交股份數(shù)目多少，上市公司都收取新發(fā)股票的過戶費(fèi)用，每張股票收費(fèi)2.5港元，由買方支付。
五、股票市場的交易時(shí)間
1、股票市場的交易時(shí)間（星期一至五）如下：港交所交易時(shí)間幾經(jīng)調(diào)整，目前的交易時(shí)間為：盤前交易時(shí)間： 9:00 ~ 9:30 上午交易時(shí)間： 09:30 ~ 12:00 中午休息時(shí)間：12:00~13:00下午交易時(shí)間： 13:00~16:00；在圣誕前夕、新年前夕或農(nóng)歷新年前夕，沒有午市交易。
2、香港交易及結(jié)算所有限公司已于2008 年5 月26 日（星期一）實(shí)施收市競價(jià)交易時(shí)段；證券市場正常交易日的收市時(shí)間延長10 分鐘至16:10。與此同時(shí)，股票指數(shù)期貨及期權(quán)合約交易的收市時(shí)間亦由16:15 延長至16:30（每月的最后一個(gè)交易日除外）。至于半日市（例如12 月24 日、12 月31 日或農(nóng)歷正月初一前一天），證券市場的交易時(shí)間由12:30 延長至12:40，而股票指數(shù)期貨及期權(quán)合約交易的收市時(shí)間亦由12:30 延長至13:00（每月的最后一個(gè)交易日除外）。
3、港股于09年3月23日取消收盤競價(jià)機(jī)制。
4、為鞏固香港國際金融中心的地位，香港交易及結(jié)算所有限公司將分兩個(gè)階段延長股市交易時(shí)間。自2011年3月7日起，香港股市交易時(shí)段將為上午9時(shí)30分至下午4時(shí)，中午12時(shí)至下午1時(shí)30分為午間休市時(shí)段，由每日4小時(shí)延長至5小時(shí)；自2012年3月起，午間休市時(shí)段將縮減30分鐘，自中午12時(shí)至下午1時(shí)，休市1個(gè)小時(shí)，交易時(shí)段將延長至每日5個(gè)半小時(shí)。
港股波動(dòng) 編輯本段
2017年3月20日美國股價(jià)劇烈波動(dòng)，震幅超過40%，資深市場人士指出，美國近日并未發(fā)布影響股價(jià)的重大事項(xiàng)，股價(jià)如此波動(dòng)確實(shí)會(huì)引來監(jiān)管部門的關(guān)注。前三個(gè)月就有800億資金流入港股，全年預(yù)計(jì)將有超過2000億資金涌入港股市場，港股投資已成為熱潮，是一個(gè)較好的投資標(biāo)的。
近期風(fēng)頭最強(qiáng)的港股美圖開始了下坡路，繼前一日暴跌11%之后，美圖昨天繼續(xù)大挫8.76%左右。與此相反，另一支龍頭股周黑鴨，昨天卻反身向上，漲幅為4.27%，市值逼近200億港元。受美圖公司效應(yīng)影響，同日被納入港股通標(biāo)的名單的周黑鴨，近期股價(jià)同樣大幅異動(dòng)。3月15日單日大漲11.79%，3月20日最高漲幅達(dá)到17%；但隨后周黑鴨股價(jià)也直線下跌，由暴漲轉(zhuǎn)為暴跌，收盤報(bào)跌5.57%，成為美圖公司的“難兄難弟”。
這波以美圖為龍頭的行情，啟動(dòng)時(shí)間多從3月6日開始。其間23家港股公司調(diào)入了深港通下港股通標(biāo)的，包括內(nèi)地消費(fèi)者非常熟悉的周黑鴨、美圖公司，也有實(shí)力雄厚的華潤醫(yī)藥等。自深港通于去年底正式開通以來，港股通的標(biāo)的一直在調(diào)整，但是3月6日的力度最大——調(diào)入23只股票，同時(shí)調(diào)出18只股票。調(diào)入個(gè)股中，包括美圖公司、周黑鴨、IGG、周生生、綠景中國地產(chǎn)、中信建投證券等。在3月6日的交易中，周黑鴨、IGG、中國龍工上漲較多，分別達(dá)到了9.94%、6.45%和3.33%。
港股繼續(xù)上攻，恒生指數(shù)報(bào)收于24593點(diǎn)，即將突破25000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。前一日，恒生指數(shù)強(qiáng)勢突破2016年9月9日創(chuàng)下的24364高點(diǎn)，并順利站在其上方。年初至今，恒生指數(shù)累計(jì)上漲11.78%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上證4.91%和深證3.79%。前三個(gè)月就有800億資金流入港股，全年預(yù)計(jì)將有超過2000億資金涌入港股市場，機(jī)構(gòu)投資者可以購買，民間投資者也能通過深港通、滬港通等途徑買入港股，港股投資已成為熱潮，是一個(gè)較好的投資標(biāo)的。
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